dditommasoDiego Di Tommaso
آینده اینجا است. فقط به طور مساوی توزیع نشده است. Cit
TLDR: IBCO بدوی جدیدی برای تأمین بودجه پروژه های رمزنگاری است ، برای حل مشکلات اصلی ICO مانند کمبود مسئولیت پذیری ، کمبود نقدینگی و مکانیک های کشف قیمت معیوب برای این رمز.
اواخر سال 2020 است ، آب کافی در زیر پل ها برای نوشتن ترحیم در ICOs وجود دارد … اما دقیقاً چه مشکلی با ICO ها رخ داده است؟
خوب ، خیلی چیزها … اما اول از همه بیایید با آن روبرو شویم ، بودجه پروژه های مرحله اولیه strong> تجارت بسیار پرخطر. آمار VC می گوید که حتی خارج از فضای رمزنگاری ، 9 از 10 راه اندازی با شکست مواجه می شود و این بین چند استارت آپ انتخاب شده است که حتی پس از چنین بررسی دقیق در اختیار سرمایه گذاری VC قرار می دهند. اگر به آمار 4F (دوستان خانوادگی و احمقانه تأمین اعتبار) سرمایه گذاری کنید ، احتمالاً به شکست 95-99٪ خواهید رسید. انتظار یا وانمود کردن اینكه برای پروژه های رمزنگاری كارها باید متفاوت عمل كنند … این فقط بیش از حد هیپیموم است.
با این اوصاف ، آیا خطرات اضافی یا ایمنی کاذب متصل وجود دارد؟ به مدل جمع آوری صندوق ICO؟
بیایید از ایمنی کاذب شروع کنیم: هنگامی که شما در سهام یک استارت آپ سنتی سرمایه گذاری می کنید ، بسیار بزرگ هستید مشکل عدم نقدینگی ، تبدیل سهام خود به پول نقد به یک نقدینگی مانند خروج یا سرمایه گذار دیگری که مایل به خرید سهام شما است نیاز دارد. از زمان T0 سرمایه گذاری شما ، چنین رویدادهایی نادر بوده و از نظر زمانی بسیار دور است. هیچ بازار ثانویه ای برای سهام نوپای سنتی وجود ندارد … اما ICOs در اینجا آمده است: چه کسی به حقوق بومر اهمیت می دهد؟ بیایید یک نماد سودمند داشته باشیم ، این به شما هیچگونه حق مالکیت یا کنترل در سرمایه گذاری را نمی دهد اما شما را در معرض آنچه که در واقع 99.9٪ از سرمایه گذاران را مورد علاقه قرار می دهد: قدردانی / استهلاک سرمایه گذاری. و این همه ماجرا نیست ، شما یک بازار مایع دارید که می توانید هر زمان که بخواهید نشانه های خود را بفروشید
اما این ترفند پیش می آید ، از نظر تئوری همه خوب است اما آیا واقعا نقدینگی موجود در بازار وجود دارد؟ یا اینکه فقط ربات های بازار ساز یک کتاب را پر می کنند و تجارت واش را انجام می دهند؟ عمیق آن کتاب اگر واقعاً می خواستید بفروشید؟ چقدر فشار فروش می تواند جذب کند بدون اینکه قیمت توکن کاملاً خراب شود؟
در واقع بسیار کم … بیایید ببینیم که چرا زندگی ی نمونه ای اولیه ICO یا فروش عمومی را طی می کنیم:
1) تیمی از کارآفرینان ، توسعه دهندگان و مشاوران درخشان ، یک روزنامه سفید شگفت انگیز و – در موارد بسیار نادر – MVP را ارائه می دهند. 2) تیم با قرارداد ERC-20 تعداد دلخواه توکن هایی را منعقد می کند و بیش از یک درصد از آنها را با یک قیمت ثابت در مدت زمان محدود فروش عمومی ارائه می دهد. 3) اگر پروژه ، تیم ، زمان ارائه و زمان بازار به اندازه کافی خوب باشد ، این پروژه مقدار قابل توجهی رمزنگاری را از جمع سرمایه گذاران برنامه Utility Token افزایش می دهد.
تا اینجا خوب است ، پس چه ممکن است اشتباه پیش برود؟
مکانیک کشف قیمت ناقص: در طول ICO قیمت توکن به دلخواه مروجان پروژه تعیین می شود ، اگر سرمایه گذاران بخواهند برای شرکت ، آنها باید در مدت زمان محدودی عجله کنند و با آن قیمت ارزان خرید کنند ، در این بین آنها – به طور مشابه با مروجین – از بازار 0 سیگنال دارند تا بفهمند قیمت گران است یا قیمت کمتری دارد.
هنگامی که کشف قیمت بازار آغاز می شود ، لحظه حقیقت فقط بعداً با نقل قول در بورس فرا می رسد.
اگر ، قیمت ICO را در نظر بگیرید نشانه ، کلاهک در گردش و کاملاً رقیق شده بازار به اندازه کافی معقول است – و این مهمترین چیز بدون دانستن امکان درخواست از بازار چقدر پروژه شما خوب است – توکن شما نباید هیچ شوک قیمتی را تجربه کند.
و این از نظر تئوری درست است…
اما بیایید یک متغیر اضافه کنیم: اگر نقدینگی بازار شما آنقدر نازک باشد که حتی یک حداقل فشار فروش نمی تواند پایدار باشد؟ و حتی مهمتر از آن ، انتقال به نکته بعدی ، آیا شما واقعاً اهمیت می دهید؟
مشکل نقدینگی: بیایید فرض کنیم شما مطرح کرده اید 5 میلیون دلار با فروش عمومی ، اکنون برای دریافت توکن استاندارد ERC-20 خود که در یک CEX مناسب قرار دارد ، 500 هزار کارمزد پرداخت کرده اید ، چقدر از نقدینگی سرمایه گذاری می کنید؟ احتمالاً هرچه بهتر … در واقع وجوهی که جمع آوری کرده اید در کیف پول شما ایمن است ، وجوهی که برای ساخت بازار به بورس می فرستید در معرض نیروهای بازار قرار دارد. و امیدتان را گول نزنید ، دارایی رمزنگاری شده شما دقیقاً مانند 99.9٪ از علائم موجود در بازار است ، بدون اینکه با سازندگان بازار درگیر شوید ، سفارشات کتاب شما به اندازه کلیساهای جامع در بیابان تنها خواهد بود.
حال بگذارید بگوییم که شما 20٪ از آنچه را برای تأمین نقدینگی در بازار جمع کردید استفاده کردید ، اگر سقوط قیمت به دلیل اینکه بخش بزرگی از اوایل – تخفیف AKA – سرمایه گذاران تصمیم به خروج دارند؟ آیا دوباره یک میلیون دلار از خزانه خود می گیرید و می توانید آن را در اختیار سازندگان بازار بگذارید تا قیمت را تثبیت کنند یا می توانید برای توسعه پروژه صرفه جویی کنید یا چرا… برای خرید یک لامبو صرف نمی کنید؟
خطرات اخلاقی لامبو: دقیقاً نمی دانم چرا اما به نظر می رسد جامعه رمزنگاری ها عاشق لامبوس هستند ، به خصوص اگر آنها بتوانند کسانی را که دارای رمزنگاری نیستند که واقعا لیاقت آن را ندارند خریداری کنند. چرا درست نیست؟ بعضی اوقات اخلاق بسیار قابل انعطاف است…
Exempli gratia: چگونه سرآشپز نومی خودش را توجیه کرد که 13 میلیون دلار پول نقد کرده و 70 درصد از قیمت Sushiswap خود را خراب کرده است … از اینکه تغییر کند ذهن ، اما این یک داستان دیگر است…
whitepaper و برخی از گرافیک های خوب در یک صفحه وب چرا فقط به جای تلاش برای ارائه پروژه ای که پول خود را جمع کرده اید ، فقط یک لامبو خریداری نکنید؟ البته این از نظر اخلاقی غلط است اما آیا پیامدهای حقوقی نیز ایجاد می کند؟ احتمالاً نه! این عدم پاسخگویی در صورت مقایسه با ارزش ویژه سهام ، یک خطر اضافی کاملاً آشکار برای سرمایه گذاران ICO ایجاد می کند که دارای کنترل 0 بر جریان وجوه هستند.
بنابراین همه در نظر گرفته شده است از مشکلات ناشی از بودجه ICO ، آیا باید آن را کاملا کنار بگذاریم؟ قطعا نه! بیایید ببینیم چگونه می توانیم آن را برطرف کنیم
ژانویه 2018 بود ، اوج حباب ICO ، در حالی که همه در سفر به ماه بسیار مشغول بودند ، ویتالیک بوترین با یک پست مختصر و در عین حال قدرتمند که خطرات بودجه ICO را برجسته کرده و قصد دارد ابتکار جدیدی را برای جمع آوری کمک مالی ارائه دهد: DAICO محل تلاقی ICO با DAO. ALT SRC = “https://firebasestorage.googleapis.com/v0/b/hackernoon-app.appspot.com/o/images٪2FN6W1veOdWvRecxvkjOYXuozY7f92-xf143wsq.png؟alt=media&token=6d9011fe-1b1f-4e8e-9735-636dba695d06” >
